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Vranken-pommery : Gilbert Dupont confirme son opinion

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(CercleFinance.com) - Les analystes de Gilbert Dupont ont maintenu leur opinion à Vendre sur le titre Vranken-Pommery Monopole. Ils relèvent l'objectif à 16,8 E (contre 16,40 E).

Leur recommandation reste inchangée ' compte tenu de ratios de valorisation élevés et d'un contexte de marché qui reste difficile pour le secteur champagne, notamment en France et dans une moindre mesure en Europe, une zone qui représente pour Vranken 94% de ses volumes de champagne '.

Le groupe a placé, en Belgique et au Luxembourg, une émission obligataire à échéance de six ans d'un montant maximal de 125 millions d'euros. Cette opération permet de diversifier les sources de financement du groupe (essentiellement composées de crédits bancaires et de crédits de vieillissement) tout en allongeant sa maturité (émission à échéance 2019).

' La stratégie dévoilée à l'occasion de la publication des résultats annuels était largement axée sur un plan d'allègement du bilan passant par une poursuite de la montée en gamme, une réduction de ses stocks, des cessions d'actifs et un retour à des investissements plus normatifs ' indiquent les analystes de Gilbert Dupont.

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