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Vivendi : Alphavalue maintient son conseil

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(CercleFinance.com) - Le groupe a publié un résultat net ajusté de 2,5 milliards d'euros pour les neuf premiers mois de l'exercice 2011, en progression de 13,8%. La direction a fait part du relèvement de la perspective de résultat net ajusté 2011, hors impacts fiscaux.

AlphaValue souligne la chute de 3,6% des revenus de SFR au 3ème trimestre (+1,5 % hors changements de régime de TVA et mesures réglementaires), avec une poursuite de la chute de l'EBITA mobile mais une croissance solide de l'EBITA fixe.

' Le mouton noir du groupe, UMG, se ressaisit : ses revenus sont stables (+0,7 %) à change constant mais son EBITA a progressé de 36% grâce au programme de réduction des coûts ' indiquent les analystes d'AlphaValue. ' La croissance des ventes numériques (+13 %) compense maintenant la chute des ventes de produits physiques '.

' Les revenus de Maroc Telecom ont chuté de 4,3 %, dans un contexte de forte concurrence et d'importantes chutes des prix, mais sa marge d'EBITDA reste très solide ' rajoute AlphaValue.

' Vivendi est une valeur ' télécom ' dont le potentiel de croissance est lié à GVT et Activision Blizzard. Le titre surmonte la crise de la dette souveraine en cours et nous restons acheteurs avec un objectif à 6 mois de 29,80 E '.

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