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Vinci : CM-CIC salue la cession de Vinci Park

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(Tradingsat.com) - CM-CIC Securities réitère sa recommandation d’« Achat » sur Vinci, au lendemain de l’annonce de la finalisation de la cession Vinci Park – dont le groupe conserve une participation minoritaire via une société ad hoc avec Ardian et Crédit Agricole Assurances.

Le broker note que la transaction, qui s’est effectuée sur la base d’une valeur d’entreprise de 1960 millions d’euros, « semble très confortable compte tenu du contexte ». Ainsi, « 60 % de l’Ebitda provient de la "vache à lait" des concessions de parkings souterrains amodiés parisiens dont plusieurs (…) expirent dans des délais assez brefs ».

Reste à savoir ce que Vinci choisira de faire des fonds retirés de l’opération : choisira-t-il de réaliser des acquisitions stratégiques ou de verser un dividende exceptionnel à ses actionnaires ? Le courtier, qui n’exclut pas une solution mixte, note que « la question reste ouverte. Il est à noter que ces dernières années Vinci avait fait preuve d’une prudence extrême sur la croissance externe. La montée en puissance dans ADP n’est pas à l’ordre du jour à court terme, ajoute-t-il.

CM-CIC laisse son objectif de cours sur le titre inchangé, à 55 euros.


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