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Vallourec : Oddo reste sur une opinion Neutre

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(CercleFinance.com) - Oddo reste sur une opinion Neutre sur le titre Vallourec dans l'attente de l'investor day. Le bureau d'analyses fixe l'objectif de cours à 45 E (au lieu de 43 E).

' Confirmation d'une poursuite de l'amélioration séquentielle de marges avec un objectif de marge d'Ebitda de 16,6% en 2013 puis 18,9% en 2014 essentiellement justifiée par une meilleure contribution des 2 nouveaux sites ' indique le bureau d'études.

Oddo estime que l'Ebitda 2014 de 115 3ME (contre 950ME prévus en 2013), en hausse de 200 ME, pourrait s'avérer ambitieuse.
Les analystes estiment qu'il faut surveiller les prix aux US, l'évolution des rigs et prix du gaz, le mix produits et la montée en puissance des 2 nouveaux sites qui justifierait 75% de l'amélioration de l'Ebitda.

' Un consensus que nous jugeons trop élevé (près de 1200ME d'Ebitda en 2014) d'où notre Rating Neutre inchangé ' indique Oddo.

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