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Vallourec : Morgan stanley reste à 'surpondérer'

tradingsat

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley maintient sa recommandation 'surpondérer' et son objectif de cours de 52 euros sur Vallourec, mais abaisse ses prévisions de résultats sur le groupe après ses comptes de deuxième trimestre.

L'analyste note que le fabricant de tubes sans soudure a dévoilé un bénéfice net trimestriel de 57 millions d'euros, supérieur au consensus de 55 millions, mais que ses volumes de livraison (528 tonnes) n'ont pas atteint les projections du consensus (552 tonnes).

Il ajoute que le groupe ne se montre plus trop confiant quant à l'atteinte de son objectif de croissance de l'activité cette année, du fait de la dégradation des marchés hors pétrole et gaz, tout particulièrement en Europe et au Brésil.

L'intermédiaire abaisse en conséquence à 1,98 euro son estimation de BPA pour 2012.

'Nous reconnaissons qu'un certain nombre de risques significatifs pèsent sur le démarrage des sites de production du groupe, sur les marchés non-énergétiques et sur le forage aux Etats-Unis', indique Morgan.

'Malgré cela, et en dépit du récent rebond des titres, nous pensons que le potentiel de hausse de 52% que laisse apparaître notre objectif de cours - tout comme le potentiel de 119% envisagé dans le cadre d'un scénario favorable à long terme - offrent suffisamment de compensation pour rester à 'surpondérer', tout particulièrement compte tenu de notre opinion positive à court terme sur le forage non conventionnel aux Etats-Unis', conclut-il.

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