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Vallourec : Les perspectives déçoivent, credit suisse dégrade

tradingsat

(Tradingsat.com) - Vallourec creuse ses pertes à la Bourse de Paris à mi-séance, abandonnant près de 6% à 53,25 euros en réaction à la publication de ses résultats annuels. Si les performances du spécialiste des solutions tubulaires premium au quatrième trimestre 2011 ont été plutôt satisfaisantes, voire meilleures qu'attendu, les perspectives présentées pour 2012 ont en revanche jeté un froid.

« La perspective d'une croissance des ventes de 10% mais avec des marges plus faibles nous conduit (et conduira probablement le consensus) à abaisser nos prévisions 2012 », explique ainsi Credit Suisse. Le broker a abaissé aujourd'hui sa recommandation sur Vallourec de « Surperformance » à « Neutre ».

Si les deux nouvelles usines construites par le groupe au Brésil et aux Etats-Unis commenceront à générer des ventes cette année, leur contribution nette au résultat brut d'exploitation restera négative au cours de cette phase de montée en puissance. Vallourec prévoit donc un taux de marge brute d'exploitation (RBE / CA) inférieur en 2012 à celui de 2011.


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