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Vallourec : Des ajustements, mais une valorisation attrayante

(Tradingsat.com) - En chute libre vendredi matin, Vallourec réduit quelque peu ses pertes à mi-séance, cédant toutefois encore plus de 4% à 42,1 euros, suite à l'abaissement des prévisions de résultats du groupe pour le second semestre 2011. A l'occasion de sa journée Investisseurs hier à Belo Horizonte, au Brésil, le fabricant de tubes sans soudure a en effet indiqué que son le résultat brut d'exploitation du second semestre 2011 devrait se situer à un niveau similaire à celui du premier semestre 2011.

Le management, qui tablait auparavant sur une légère croissance, est un petit peu plus prudent du fait d'un environnement macroéconomique plus incertain. Par ailleurs, la nouvelle usine brésilienne de Jeceaba, désormais achevée n'atteindra pas sa pleine capacité avant 2014.

"Ces éléments nous conduiront à réduire nos prévisions de résultats 2011, 2012 et 2013, et à ajuster en baisse sensible notre objectif de cours", préviennent les analystes de CM-CIC Securities. Néanmoins, le broker estime que qu' "après deux années de transition en 2011 et 2012, la reprise des résultats sera très sensible en 2013". "La valorisation actuelle de Vallourec ne [lui] sembl[ant] pas refléter ce potentiel", CM-CIC Securities a ainsi réitéré vendredi sa recommandation "Accumuler" sur Vallourec.


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