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Vallourec : Cheuvreux relève sa recommandation

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(CercleFinance.com) - Cheuvreux a relevé vendredi sa recommandation sur Vallourec en la faisant passer de 'surperformance' à 'valeur préférée', avec un objectif de cours de 44 euros présentant un potentiel de hausse de 30%.

L'analyste fait remarquer que la dynamique de résultats défavorable du fabricant de tubes sans soudure, cumulée à une baisse du nombre de forages aux Etats-Unis, a conduit à une évidente sous-performance du titre depuis la mi-septembre, après un net rebond au mois de juillet.

Il souligne que, depuis la mi-septembre, les prévisions du consensus ont été revues en baisse de respectivement 6% et 5% pour les exercices 2012 et 2013.

L'intermédiaire estime pourtant que le profil risque/rendement du titre a retrouvé de l'intérêt, le consensus étant revenu à un niveau adéquat et l'activité de forage étant proche de ses planchers aux Etats-Unis.

Il met également en avant une valorisation 'particulièrement séduisante' avec un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 5x pour 2014, présentant une décote significative par rapport à la moyenne de long terme de 6x.

'Alors que l'action Vallourec reste lourdement survendue ('shorted') et que les attentes des investisseurs sont très basses, nous percevons un potentiel de revalorisation pour les six mois à venir', conclut Cheuvreux.

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