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Trigano : Gilbert Dupont à l'achat après les ventes

tradingsat

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère son opinion d'achat sur Trigano et fixe l'objectif de cours à 13,5 euros, au lendemain de la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre, supérieur à ses attentes.

Les ventes trimestrielles ressortent ainsi à 255,5 millions d'euros, contre 240,5 millions prévus par l'analyste, l'écart provenant principalement de la contribution des acquisitions récentes.

Il note l'inflexion positive enregistrée au troisième trimestre dans les véhicules de loisirs. En revanche, les équipements des loisirs (matériel de camping et équipement du jardin notamment) ont pâti d'un printemps le plus froid depuis 1987 et le plus pluvieux depuis 1959.

'En ayant recours au chômage technique, le groupe a évité de constituer des stocks (maîtrise du BFR) et s'est mis en mesure de s'adapter rapidement à l'évolution de la demande', souligne Gilbert Dupont.

Par ailleurs, le management a souligné la pertinence des opérations de croissance externe menées récemment dans le camping-car et dans la remorque qui, conjuguées à une politique de produits ciblés bien adaptés à la demande (lancement d'une marque de camping-car low cost en Allemagne par exemple), permettent au groupe d'enregistrer de la croissance et de gagner des parts de marché.

'En outre, le développement rapide de la commercialisation par internet permet à l'équipement de jardin de surperformer dans un marché difficile', indique le bureau d'études.

Enfin, dans les résidences mobiles de loisirs, le groupe continue sa percée et renforce sa position de challenger dans un marché sinistré. 'Ce pôle d'activité devrait atteindre le seuil de rentabilité dès cette année', estime l'analyste.

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