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Total : Société Générale de nouveau à l'achat

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(CercleFinance.com) - Selon les analystes de Société Générale, il est désormais temps de se montrer plus agressif sur l'action Total : leur conseil est donc passé ce matin de 'conserver' à l'achat sur le titre de la major pétrogazière à la veille d'une journée investisseurs. Principaux arguments : “croissance soutenue, coûts de production peu élevés, résistance et valorisation intéressante”. L'objectif de cours est écrêté de 48 à 46 euros.

Alors que l'indice CAC 40 perd plus de 2% ce matin, l'action Total se tasse de 1,8% à 40,1 euros.

Les analystes retiennent maintenant les hypothèses d'un baril de Brent de 75 dollars à long terme (- 5 dollars par rapport à l'estimation précédente), et de 55 dollars en 2016 (- 10 dollars) et de 65 dollars en 2017 (- 15 dollars).

'A nos yeux, Total ressort clairement sous-évalué au vu des atouts manifestes du groupe', indique la note, qui cite la croissance rapide de la production attendue d'ici 2017 (+ 6,6 à 7% l'an). Mais aussi une rentabilité des capitaux employés supérieure à celle de Shell, un secteur Amont (exploration-production) plus jeune que celui des autres majors (durée de vie des réserves de 13,6 ans, contre 12,6 années pour les autres majors), et enfin des coûts de production de l'ordre de 9,9 dollars/baril d'équivalent-pétrole, 'soit un niveau pratiquement aussi bas que celui d'Exxon', affirme SG.

Prochain événement inscrit sur l'agenda de Total : demain à Londres, la journée investisseurs durant laquelle le groupe fera le point sur ses perspectives.


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