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Total : Sanford Bernstein reste à 'surperformance'

tradingsat

(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a réitéré mardi sa recommandation 'surpondérer' sur Total, avec un objectif de cours de 52 euros, revenant sur les implications d'une future baisse des investissements du groupe pétrolier.

L'intermédiaire estime que le scénario évoquant une impressionnante remontée des flux de trésorerie ne constitue pas forcément un rêve éloigné pour les investisseurs.

D'après ses prévisions, le cash flow opérationnel du groupe pourrait atteindre 39 milliards de dollars à horizon 2017 ce qui correspond - avec des investissements limités à 25 milliards - à un flux de trésorerie de presque 14 milliards de dollars avant paiement du dividende.

Bernstein note que ce chiffre est inférieur à l'objectif de 15 milliards de dollars que s'est fixé le groupe, mais qu'il est très supérieur aux sept milliards sur lesquels table aujourd'hui le marché.

Son modèle fait même apparaître une valorisation DCF ('discounted cash flows') de 57 euros par titre, sur la base d'un baril de pétrole à 100 dollars, ce qui valide selon lui son objectif de cours de 52 euros.

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