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Total : Sanford Bernstein reste à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein & Co. maintient son opinion 'surperformance' sur Total suite à l'annonce de la vente de ses 20% dans un bloc nigérian à Sinopec pour 2,5 milliards de dollars.

Le broker estime que l'opération aura un impact positif sur le flux de trésorerie disponible en 2013, tout en ayant des effets limités sur la croissance de la production.

Les termes de l'accord valorisent les réserves du permis autour de 21,9 dollars le baril, fait remarquer le courtier, ce qui représente deux fois la moyenne de 11 dollars enregistrée au sein de l'industrie au cours des cinq dernières années.

Bernstein abaisse en conséquence sa prévision de production amont de 26.000 barils par jour pour ce qui concerne 2013, tout en conservant à 3% sa prévision de croissance annuelle moyenne pour la période 2011-2015.

'La cession constitue une étape importante dans le programme de cession de 15 à 20 milliards de dollars de Total d'ici 2014 et garantit l'existence de suffisamment de trésorerie le versement du dividende pour l'exercice 2013', ajoute-t-il.

Le courtier se réjouit de constater le démarrage de la croissance organique et du flux de trésorerie du groupe pétrolier.

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