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Total : Credit Suisse voit toujours la valeur d'un bon oeil

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(CercleFinance.com) - Les analystes de Credit Suisse ne changent pas leur fusil d'épaule sur l'action Total après que la major pétro-gazière française ait, lors d'une journée 'stratégie' organisée lundi, réduit ses objectifs d'extraction d'hydrocarbures. Selon les analystes, 'le rapport d'étape que Total a présenté le 22 septembre ne contenait d'élément détonant', et toutes les annonces qu'il contenait étaient anticipées. Le conseil acheteur de 'surperformance' est donc maintenu à l'identique, de même que l'objectif de cours de 53 euros. Au moins.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Total gagne 0,6% à 49 euros dans un marché parisien à l'équilibre.

Certes, la major a révoqué lundi son objectif de production 2015 de 2,6 millions de barils d'équivalent-pétrole/jour, tout en abaissant celui à horizon 2017 de 3 à 2,8 millions de barils/jour.

Credit Suisse reconnaît aussi que la direction a aussi légèrement relevé ses prévisions d'investissement. 'Mais en réalité, le marché avaient largement anticipé ces annonces, et nos aussi', indique la note de Credit Suisse.

Les analystes considèrent les nouvelles prévisions de Total comme 'plus réalistes', 'voire même conservatrices à court terme', sachant que les extractions sonty tombées tout près des deux millions de barils au 2e trimestre 2014.

En outre, le profil de production de Total devrait désormais s'améliorer plus sensiblement que celui des valeurs comparables, entraînant avec lui les cash-flows, pronostiquent Credit Suisse

Credit Suisse souligne enfin la sensibilité du cours de l'action Total à divers ratios impliquant son cash-flow et le cours du Brent à moyen terme. En retenant les ratios habituels et un baril à 100 dollars, l'action Total pourrait trouver le moyen de grimper vers 60 euros en 2016, suppute Crédit Suisse. Si le Brent grimpait à 110 dollars, il n'est pas exclu que le titre grimpe à cette date entre 72 et 76 euros, estiment les analystes.

En attendant, et par prudence, l' objectif de cours reste fixé à 53 euros.


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