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Total : Credit Suisse ajuste sa cible à 48 euros

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(CercleFinance.com) - Credit Suisse a refait ses calculs ce matin sur les grandes valeurs du secteur pétro-gazier. La 'major' française Total est toujours jugée favorablement, et le conseil acheteur de 'surperformance' est d'ailleurs maintenu. Mais en raison d'un abaissement des prévisions de prix du pétrole, l'objectif de cours revient de 53,5 à 48 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Total en souffre peu et prend près de 2% à 41,1 euros, dans un marché où le CAC 40 gagne 2,1%.

Credit Suisse estime que Total pourrait se trouver en situation de cash-flow organique positif à 60 dollars environ le baril d'ici 2017, voir même vers 50 dollars un an plus tard. La note souligne aussi la 'trajectoire positive' de la production du groupe alors que ses investissements diminuent et que des économies importantes ont été décidées.

Les analystes estiment aussi que le dividende est assuré, et que son paiement optionnel en actions (pour ne plus laisser que les espèces) pourrait même être supprimé en 2017.

Le point stratégique annuel que Total présentera le 23 septembre devrait justement mettre l'accent sur le cash-flow.

Autant d'arguments qui militent pour le maintien du conseil de “surperformance”. Cependant, Credit Suisse table désormais sur une conjoncture plus durablement déprimée que prévu du côté de l'or noir. Les analystes estiment que le rééquilibrage du marché pétrolier prendra plus de temps que prévu et ramènent leur objectif de 80 à 70 dollars le baril à moyen terme (et de 85 à 75 dollars à long terme). D'où la révision en baisse de l'objectif de cours sur Total.


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