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Tnt express : UBS n'est plus à 'achat'

tradingsat

(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur TNT Express de 'achat' à 'neutre', avec un objectif de cours maintenu à 6,6 euros, jugeant que 'la valorisation actuelle du logisticien néerlandais reflète mieux la position dans le cycle'.

'Selon nous, la valorisation implique une marge d'exploitation estimée à 5,5%, ce qui est au point bas de ce que TNT et son secteur ont affiché par le passé, mais elle reflète les incertitudes à propos des restructurations et de la dynamique de prix sectorielle', estime UBS.

Le courtier ne s'attend pas à ce que le groupe renoue de sitôt avec la marge d'exploitation de 12% observée en Europe dans les années 2005-2007, mais il ne la voit pas non plus rester à son très bas niveau actuel.

'Tout investisseur souhaitant acheter le titre devrait le faire dans une perspective d'un ou deux ans, lorsque les signes d'une reprise seront susceptibles d'être plus évidents', conseille l'intermédiaire.

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