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Thales : CM-CIC maintient sa recommandation « Accumuler »

(Tradingsat.com) - L’action Thalès gagne 2,94% ce vendredi à la Bourse de Paris après avoir réalisé un bon premier semestre, enregistrant un chiffre d’affaires de 6,85 milliards d’euros, en hausse de 7,9%. Ces chiffres « s’inscrivent parfaitement dans la dynamique retrouvée par Thales depuis 18 mois, combinant croissance du chiffre d’affaires et amélioration des marges », selon Patrice Caine, le PDG de Thalès.

Néanmoins, les nouvelles commandes de l’équipementier aérospatial ont atteint 5,24 milliards d’euros, en baisse de 13%, pénalisées par un effet de base défavorable. Si l’aérospatial (+20%) affiche une bonne croissance, le transport (-58%) et la Défense (-15%) ont connu plus de difficultés. Par zone géographique, l’activité des pays émergents s’affiche en net recul à 1,62 milliards d’euros (-35%), quand celle des marchés matures enregistre une légère croissance (+3% dont +9% en Europe).

Au final, « la trésorerie nette affiche plus qu’un doublement, à 1465 millions d’euros contre 614 millions, confortant notre hypothèse d’un retour ultérieur aux actionnaires (dividendes, et non share buy back) en l’absence d’autre nécessité majeure d’investissement interne ou externe ou de financement du BFR à consentir, tout au contraire », indique CM-CIC.

L’équipementier Thales « est la société du secteur qui présente le meilleur étagement des progressions de résultats sur les 3 prochaines années, et qui a fait l’objet des plus faibles révisions », selon l’analyste, qui maintient sa recommandation « Accumuler » avec une cible de 68 euros.


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