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Tf1 : Exane passe à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Exane a relevé vendredi sa recommandation sur TF1 de 'neutre' à 'surperformance' avec un objectif de cours rehaussé de 12 à 14,8 euros.

Le bureau d'études fait remarquer qu'après trois ans de repli du marché publicitaire français, le groupe français semble décroché par rapport à ses pairs européens et qu'il est aujourd'hui le dernier du secteur à afficher une conjugaison de faibles marges, de faibles perspectives de croissance et de faibles multiples de valorisation.

Exane évoque malgré tout un tableau d'ensemble plus favorable qu'il y a quelques mois.

'L'économie français est anémique mais le recul des prix du pétrole devrait soutenir la consommation. Nous nous attendons aussi à ce que la concurrence destructrice de valeur sur le compartiment de la publicité télévisée soit moins redoutable cette année', explique-t-il.

'L'environnement devrait devenir plus positif', estime Exane.

Le bureau d'études ajoute que le titre est bon marché, avec un ratio valeur d'entreprise/Ebitda de respectivement 9,1x et 7,6x pour 2015 et 2016.

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