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Technip : UBS n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur Technip de 'achat' à 'neutre', avec un objectif de cours ramené de 89 à 82 euros, estimant que le carnet de commandes devrait atteindre un pic au deuxième trimestre, mais probablement s'orienter à la baisse à moyen terme.

Le courtier souligne que les projets gagnés récemment (Jangkrik en Indonésie, Kaombo en Angola) ont résulté de reports en 2013, et que sur le reste de 2014, la perspective de larges gains en EPC (ingénierie, approvisionnement et construction) est plus limitée.

'Si nous pensons que les prises de commandes record du groupe de services parapétroliers apportent une certitude sur la croissance des revenus, le dossier se concentre maintenant sur l'exécution, qui est bien moins transparente', estime le broker.

Selon UBS, c'est pour cette raison que Technip a donné des objectifs de marge pour 2014 et 2015, et non seulement pour l'année en cours comme d'habitude. Il attend ainsi une marge subsea de 15-17% pour 2015, contre un consensus de 15,7% et une estimation UBS de 15,8%.

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