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Suez environnement : Credit Suisse passe à l'achat

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(CercleFinance.com) - Dans un environnement boursier plus incertain, Credit Suisse a radicalement changé son fusil d'épaule quant à l'action Suez Environnement : arguant de la “qualité” de la valeur ainsi que de sa baisse récente, les analystes abandonnent leur conseil vendeur de “sous-performance” pour la position acheteuse de “surperformance”, sans passer par la case “neutre”. L'objectif de cours passe de 14,3 à 15,4 euros.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 se replie de presque 1%, l'action Suez Environnement prend 0,3% à 14,2 euros.

La note de recherche commence par le constat suivant : 'depuis le début de l'année, Suez Environnement a connu le pire parcours boursier parmi les valeurs des services collectifs que nous suivons', peut-on lire. Le titre perd en effet près de 18% sur la période, contre - 9,6% pour l'indice CAC 40. Il a donc effacé 1,8 milliard d'euros de capitalisation depuis le dernier réveillon !

Certes, de par son activité de gestion des déchets, Suez Environnement est sensible à l'intensité de l'activité économique, de nouveau un sujet d'inquiétude sur le Vieux Continent après le vote du “Brexit” par les Britanniques. Mais même en en tenant compte, Credit Suisse souligne que la baisse des taux d'intérêt à long terme va permettre d'alléger les frais financiers du groupe.

Mais ce risque semble maintenant pris en compte, et Credit Suisse invite à mieux considérer l'activité la plus défensive de Suez Environnement : la gestion des eaux, notamment aux Etats-Unis avec sa filiale US Water, que le marché semble moins valoriser que les valeurs comparables outre-Atlantique.

Credit Suisse estime aussi que le groupe pourrait profiter de l'éventuelle privatisation de services des eaux aux Etats-Unis, voire de nouveaux marchés en France et à Hong Kong.

Enfin, les analystes calculent que le titre Suez Environnement se traite, avec son PER 2016 de 18,7 fois environ, avec une décote de 12% sur sa moyenne historique relativement au CAC 40.


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