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Stmicroelectronics : Société Générale relève son objectif

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(CercleFinance.com) - Société Générale a renouvelé vendredi sa recommandation d'achat sur STMicroelectronics, avec un objectif de cours relevé de 5,6 à 6,9 euros, percevant une 'amélioration des perspectives' et une 'diminution des risques'.

L'analyste estime que le fabricant de semi-conducteurs a su réconforter les investisseurs en dévoilant son nouveau plan stratégique et en annonçant son désengagement - inattendu - de ST-Ericsson.

SG estime que le groupe va désormais être en mesure de se concentrer sur ses activités détenues à 100%, 'qui lui confèrent des positions de leader du marché' et qui, grâce au déploiement de nouveaux produits, devraient 'porter la croissance au-dessus de la performance atone du marché et améliorer les marges'.

L'intermédiaire rappelle que STM vise le passage rapide à une marge opérationnelle de 10%, peut-être dès 2014 selon SG, avec un niveau de rentabilité 'significativement plus élevé' à l'horizon 2017.

Pour l'analyste, la disparition de la consommation de cash de ST-E conjuguée à la solide génération de trésorerie des activités détenues à 100% devrait permettre le maintien du dividende de 0,4 dollar, avec un potentiel de hausse des versements à partir de 2014.

'Toute valeur dégagée de la sortie de ST-E pourrait conduire à des distributions plus importantes à l'avenir', prévient-il.

'Compte tenu de tendances en amélioration et plus favorables que celles du marché, ainsi que de la diminution des risques liés à ST-E, STM est désormais notre valeur préférée du secteur européen des semi-conducteurs', conclut SG.

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