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Solvay : De bonnes nouvelles toutefois pas suffisantes selon Oddo

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(Tradingsat.com) - Solvay grimpe en Bourse mardi matin (+2,8% à 120,8 euros) après la publication de ses résultats du premier trimestre 2014. Le groupe chimique a fait état en particulier d'une progression de 11% à 467 millions d'euros de son REBITDA (excédent brut d'exploitation auquel on enlève les éléments non récurrents). Une performance supérieure aux attentes (le consensus tablait sur 430 millions d'euros) "traduisant une croissance à 2 chiffres inattendue", commente ce matin le courtier Oddo Securities.

La marge de REBITDA atteint 18,3% du chiffre d'affaires net, soit 150 points de base de plus par rapport à l’année dernière.

L'EBIT ajusté s'établit à 260 millions d'euros, en hausse de 14% par rapport au 1er trimestre 2013, et le résultat net part du groupe ajusté s'élève à 107 millions d'euros (contre 86 millions d'euros en 2013).

Fort de ce premier trimestre encourageant, Solvay est "convaincu de réaliser une bonne performance opérationnelle en 2014". A périmètre et taux de change actuels, le groupe prévoit une croissance de son REBITDA dans une fourchette qualifiée de "high single-digit" (comprendre entre +5% et +10%), ceci comparé au niveau de 2013 après retraitement.

Pour Oddo Securities, "cette reprise au premier trimestre constitue une bonne nouvelle mais reste insuffisante pour justifier un changement de [...] recommandation sur la valeur". Le broker maintient ainsi son opinion "Neutre" et son objectif de cours de 100 euros sur Solvay.


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