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Solocal group : Nouveaux plus bas historiques, dans l'attente d'un refinancement

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(Tradingsat.com) - Solocal accélérait sa baisse jeudi après-midi, plongeant de plus de 20% à de nouveaux plus bas historiques (-22% à 4,60 euros à 16h30). Le groupe de communication locale et digitale était lourdement sanctionné en bourse après la publication de ses résultats annuels 2015, la question du refinancement de la société continuant à se poser.

Le chiffre d'affaires de Solocal a reculé l'an dernier de -5,3% à 873 millions d'euros. La décrue du chiffre d'affaires Imprimés et Vocal s'est poursuivie a vive allure avec une baisse de -23,4% à 232 millions d'euros.

Dans le même temps, le chiffre d'affaires Internet a progressé de +3,6%, tiré principalement par l'accélération de l'activité Marketing digital (+9,3%) grâce au programmatique local et aux sites Internet et contenus.

En termes de rentabilité, l'EBITDA récurrent s'établit à 270 millions d'euros en 2015, en baisse de -13,0% par rapport à 2014, principalement à cause de la chute de -36,6% de l’EBITDA Imprimés & Vocal compensée partiellement par une stabilisation de l’EBITDA Internet. Le taux de marge EBITDA/chiffre d'affaires recule à 31%, en baisse de 3 points par rapport à 2014.

Les analystes de Natixis évoquent un chiffre d'affaires "légèrement décevant" mais une "bonne maîtrise des coûts". De son côté, le courtier Gilbert Dupont pointe le résultat net récurrent "en deçà des attentes", avec un recul de -22,8% à 73 millions d'euros, "impacté par des dépréciations et amortissements, un taux d’imposition et des charges financières plus élevées sur le second semestre qu’attendu".

Notamment, le groupe a dû passer une provision complémentaire de -35 millions relative aux éventuelles conséquences de décisions judiciaires concernant le Plan de Sauvegarde de l’Emploi 2013.

S'agissant de la situation financière, l’endettement net s’établissait à 1 091 millions d’euros au 31 décembre 2015, en baisse de -45,3 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2014. Le groupe indique respecter ses contraintes bancaires au 31 décembre 2015, mais "de justesse", note Natixis.

Face à la nécessité de lever de nouveaux fonds, la société "continu[e] d’explorer toutes les options de refinancement, et les perspectives 2016 dépendront de l’orientation retenue", a déclaré Jean-Pierre Remy, directeur général de Solocal.


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