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Solocal group : Cm-cic attend avec « impatience » le refinancement de la dette

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(Tradingsat.com) - A contre-courant du marché parisien, PagesJaunes poursuit jeudi sa descente aux enfers vers de nouveaux plus bas historiques au lendemain de la publication de ses résultats semestriels. « Après la publication d'un bon premier trimestre 2012, le deuxième trimestre 2012 a été décevant en particulier sur l'accélération de la décroissance du papier (-14,4%), rythme de décroissance sur lequel table la société pour l'ensemble de l'année 2012 », commente aujourd'hui CM-CIC Securities.

Le broker maintient cependant sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 4 euros sur la valeur. Il attend en effet avec « impatience » l'annonce du refinancement de la dette du groupe, qui serait « l'élément déclencheur d'un rebond du titre », dont la valeur a fondu de moitié depuis le début de l'année.

PagesJaunes supporte une dette nette de 1, 792 milliard d'euros et la renégociation de sa dette n'est pas encore totalement bouclée. Le groupe a sollicité fin mai l'accord de son pool bancaire pour qu'en contrepartie notamment d'un remboursement partiel de sa dette, la maturité des dettes bancaires venant à échéance en novembre 2013 soit prorogée jusqu'en septembre 2015. A la demande de certains prêteurs, PJG leur a proposé de s'engager à suspendre ses dividendes jusqu'à ce qu'il réduise son endettement net à un niveau correspondant à 3 fois l'Ebitda, et d'affecter dès 2013 une partie de sa trésorerie au remboursement de la dette bancaire venant à échéance en septembre 2015.


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