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Soitec : Le groupe doit améliorer sa situation financière

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(Tradingsat.com) - Soitec perdait du terrain jeudi matin (-2,5% à 0,77 euro à 10h25) au lendemain de la publication de ses résultats semestriels. Le spécialiste des matériaux semi-conducteurs innovants a certes enregistré une forte croissance et une amélioration de la profitabilité de l’activité Électronique (historique). Globalement, ses pertes ont été réduites, mais sa situation financière demeure tendue.

Le groupe a enregistré une perte opérationnelle de 2,3 millions d’euros sur les six premiers mois 2015-2016, fortement réduite par rapport à la perte de 26,8 millions d’euros du premier semestre 2014-2015. La perte nette ressort à 42,5 millions d’euros au premier semestre de l’exercice en cours, divisé par près de deux (82,4 millions d’euros un an plus tôt).

Déjà publié le 19 octobre, le chiffre d’affaires consolidé du groupe a atteint 110,9 millions d’euros, en hausse de 56,6 % par rapport aux six premiers mois de l’exercice précédent, soit une hausse de 30 % à taux de changes constants.

Soitec ayant arrêté l’essentiel de ses activités dans le secteur de l’énergie solaire au cours du premier semestre, les résultats sont désormais comptabilisés en activités abandonnées.

"Pour le premier semestre de l’exercice 2015-2016, nous avons atteint nos objectifs de croissance du chiffre d’affaires dans notre coeur de métier, l’Électronique, et considérablement amélioré la profitabilité de cette activité. Cela permet à Soitec de dégager un résultat opérationnel courant positif" a déclaré Paul Boudre, président-directeur général et président du conseil d'administration de Soitec.

Le groupe a en effet dégagé un résultat opérationnel courant de 3,0 millions d’euros sur les six premiers mois de l'exercice 2015-2016, contre une perte de 25,3 millions au premier semestre 2014-2015.

L’activité Ėlectronique représente désormais 98 % du chiffre d’affaires consolidé. La hausse du chiffre d’affaires de cette activité permet de faire ressortir un taux de marge brute de 24,0 % au premier semestre (il s’établissait à 4,9 % au premier semestre 2014-2015).

S'agissant de la situation financière de l'entreprise, "bien qu’ayant renforcé notre situation de trésorerie brute au premier semestre, notre niveau de fonds propres reste faible", reconnaît le dirigeant. Le groupe continue ainsi "d’explorer les opportunités de renforcer [son] bilan".

La trésorerie disponible du Groupe s`est améliorée au cours du premier semestre, atteignant 71,1 millions d`euros à fin septembre 2015 contre 22,9 millions d`euros à fin mars 2015. Le niveau d`endettement net est resté quasiment inchangé par rapport au 31 mars 2015. Il s`élève à 146,2 millions d`euros à fin septembre 2015. Dans le même temps, les fonds propres sont passés de 50,0 millions d`euros à 22,8 millions d`euros.

Du côté des analystes, Bryan Garnier a relevé jeudi son objectif de cours sur Soitec à 0,8 euro, contre 0,7 euro auparavant, laissant son opinion "Neutre" inchangée. Au vu du résultat opérationnel courant positif dégagé par la société grâce à la croissance de l'activité Electronique, le broker juge que "les choses vont mieux". Pour autant, il souligne que "le groupe doit encore améliorer sa situation financière".

Pour ce faire, Bryan Garnier pense d'ailleurs que le management est en train de préparer une augmentation de capital et/ou une restructuration de ses obligations convertibles.


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