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Soitec : Bryan Garnier adopte un scénario plus prudent

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(Tradingsat.com) - Bryan Garnier a abaissé jeudi son objectif de cours sur Soitec à 0,5 euro, au lieu de 0,65 euro auparavant, tout en laissant inchangée son opinion "Neutre" sur le spécialiste des matériaux semi-conducteurs d’extrême performance. Le broker "adopte un scénario plus prudent" après la publication par la société de l`actualisation de son document de référence 2014-2015.

Dans ce rapport, pour la première fois, le groupe fournit des prévisions de marge et de ventes concernant l'exercice 2016-2017.

Soitec anticipe dans son activité Electronique que la croissance de la demande sur les produits pour les applications de radiofréquence (RF) et d’électronique de puissance (Power) devrait être robuste et compenser les effets liés à l’arrivée en fin de cycle de vie des produits PD-SOI.

Dans ce cas, la société se fixerait pour objectif d’atteindre (à taux de change constants) une croissance à un chiffre des ventes de l’activité Electronique par rapport à l’exercice 2015-2016 et un taux de marge d’EBITDA de l’activité Electronique du même ordre que celui de l’exercice 2015-2016.

"La prudence du groupe en matière d'orientation des ventes pour 2017 et 2018 nous conduit à abaisser nos estimations", commente Bryan Garnier. Le broker table désormais sur une croissance des ventes de Soitec de +5% en 2017 et de +7% 2018, contre de précédentes prévisions de +15% et +10% respectivement.

En termes de rentabilité, le courtier prévoit à présent des marges de marge de 3,4%, 4,3% et 5,0% pour 2016, 2017 et 2018 respectivement, contre 2,7 %, 4,3% et 7,5% précédemment.


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