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Sodexo : UBS relève sa recommandation

tradingsat

(CercleFinance.com) - UBS relève sa recommandation sur Sodexo de 'neutre' à 'achat' avec un objectif de cours ajusté de 90 à 90,5 euros, jugeant 'exagérée' la dévalorisation du groupe de restauration collective et de titres de services prépayés.

Le broker souligne que l'action a sous-performé de plus de 10% le CAC40 depuis le début de l'année, ce qu'il explique par des inquiétudes sur les résultats liées notamment au ralentissement des marchés émergents et au contexte français.

Selon le courtier, Sodexo dispose d'une position de bilan très attractive et d'un certain potentiel pour du retour de capitaux (quoiqu'improbable à court terme). Une redistribution de plus de 20% de sa capitalisation de marché à horizon 2018 lui semble possible.

L'intermédiaire financier juge la valorisation de Sodexo attractive par rapport aux pairs, à environ huit fois l'EBITDA attendu pour 2016 contre un ratio d'environ 12 pour son concurrent britannique Compass.

'Avec l'accélération de croissance organique attendue chez Sodexo à partir de 2016 (avec la sortie de contrats à marges basses), nous pensons que le différentiel de marge entre Sodexo et Compass va se résorber', pronostique-t-il d'ailleurs.

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