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Societe generale : Séance très positive, faible valorisation

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(Tradingsat.com) - Société Générale a terminé la séance de mercredi en forte hausse de 3,2% à 29,415 euros, soit la meilleure performance parmi les valeurs du CAC 40.

Les investisseurs ont salué les résultats du deuxième trimestre 2016 de la banque rouge et noire, qui réalisé sur la période un produit net bancaire (hors éléments non économiques) de 7 195 millions d`euros, contre 6 543 millions d`euros en 2015, soit une progression de +11,5%.

Le groupe a poursuivi son effort de maîtrise des frais de gestion, qui ressortent à 4 119 millions d`euros au deuxième trimestre 2016, stables par rapport au deuxième trimestre 2015, tandis que le coût du risque commercial a poursuivi sa baisse, à 42 points de base au premier semestre 2016 contre 49 points de base au premier semestre 2015, dans le bas de la fourchette annoncée en début d`année.

Le résultat d’exploitation des seules unités opérationnelles a atteint 1830 millions d'euros, en croissance de +10%, alors que le résultat net part du groupe comptable du trimestre s'est élevé à 1 461 millions d`euros contre 1 351 millions d`euros en 2015. La banque a profité de la progression du résultat des activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux ainsi que de l`enregistrement de la plus value de cession des titres Visa Inc..

Ces performances ont dépassé les attentes. Le consensus des analystes tablait sur un bénéfice net de 1 187 millions d'euros et un résultat d'exploitation des seules unités opérationnelles de 1 667 millions d'euros.

"Société Générale a enregistré de solides résultats au deuxième trimestre grâce aux bonnes performances commerciales et financières de tous les métiers du Groupe, qui dégage ainsi sur les six premiers mois de 2016 un résultat net part du groupe de 2 385 millions d`euros, en forte hausse par rapport au premier semestre 2015", a commenté Frédéric Oudéa, directeur général de l'entreprise.

Selon les analystes d'Oddo Securities, "ces résultats pourraient entraîner une révision des prévisions 2016 du consensus pour intégrer les performances de l’Europe de l’est", tandis que "la baisse des risques pourrait se répercuter sur les prévisions 2017 et 2018". Le broker, qui a réitéré mercredi son opinion "Neutre" et son objectif de cours de 42,2 euros sur Société Générale, note que "la valorisation reste faible comme pour l’essentiel du secteur bancaire".

Pour les analystes de CM-CIC Securities, toujours à l' "Achat" sur la valeur, avec un objectif de cours ajusté à 45 euros, "le titre reste très attractif avec une décote de sa book value [valeur comptable; ndlr] de 55%".


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