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Societe generale : Exane BNP Paribas réitère son opinion positive

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(Tradingsat.com) - Exane BNP Paribas a confirmé lundi sa recommandation « Surperformance » et son objectif de cours de 38 euros sur Société Générale. Après une récente rencontre avec les dirigeants de la banque, le broker dit avoir identifié trois principaux domaines dans lesquels ses prévisions pour la banque en 2013 pourraient s’avérer trop pessimistes. Il s’agit pour l’essentiel du coût de la liquidité, et, dans une moindre mesure, du coût du risque (provisions constituées pour faire face aux crédits non remboursés) en Roumanie et dans la banque de détail en France.

Ces éléments « pourraient déclencher un relèvement des prévisions de bénéfice par action 2013 pouvant aller jusqu’à 11% », estime Exane. Pour l’heure cependant, le broker préfère les considérer comme une option plutôt que de les intégrer dans les cours.

Rappelant que « les acteurs du marché continuent à percevoir SG comme un peu moins prévisible que ses pairs », le courtier note que la publication du premier trimestre 2013 sera la clé pour regagner la confiance. « L’annonce d’un programme de réduction des coûts, l'amélioration progressive du coût des la liquidité et la stabilisation du coût du risque en Roumanie y contribueraient substantiellement », souligne Exane.


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