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Siemens : Morgan Stanley reste à l'achat

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(CercleFinance.com) - Revenant sur le dossier Siemens ce matin après le remplacement inopiné du PDG Peter Löscher par le directeur financier, Joe Kaeser, Morgan Stanley se penche de nouveau sur le dossier. Les analystes restent positifs sur le titre mais n'attendent aucun changement stratégique majeur à court terme. L'action Siemens fait toujours partie des meilleurs idées d'investissements du bureau d'études, et le conseil acheteur de 'surpondérer' est maintenu. Dans le sillage de l'avertissement sur résultats lancé par Peter Löscher avant son départ, l'objectif de cours est cependant abaissé de 95 à 92 euros.

Sur le marché boursier allemand, l'action Siemens prend 1,1% à 84,9 euros.

Selon Morgan Stanley, la 'révolution de palais' qui vient d'avoir lieu au sommet du conglomérat industriel allemand devrait avoir, grosso modo, quatre conséquences principales.

Tout d'abord, en novembre prochain, à l'occasion de la présentation des comptes annuels 2012/2013, la direction devrait modifier ses prévisions financières.

Ensuite, les cessions d'actifs devraient se poursuivre, bien qu'après d'importantes opérations (NSN, OSRAM Licht) leur potentiel apparaisse réduit.

De surcroît, il existe selon Morgan Stanley une 'forte probabilité qu'un programme de rachat d'actions soit annoncé'.

Enfin, 'à long terme, nous nous attendons à ce que la nouvelle équipe exprime la volonté de passer de nouveau en revue le portefeuille d'activité du groupe'. A long terme, pas dans l'immédiat.

Après prise en compte de l'avertissement sur résultats, Morgan Stanley note enfin que l'action Siemens se traite actuellement 12,2 fois ses profits attendus en 2014.


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