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Sfr group : Citi initie à 'neutre'

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(CercleFinance.com) - Citi a initié mercredi le suivi du titre Numericable avec une opinion 'neutre' et un objectif de cours de 29,5 euros.

Le broker estime que la prime de valorisation accordée à l'action du câblo-opérateur, qui fait apparaître un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda ajusté de 10x pour 2014, prend bien en compte le potentiel en matière de fusions-acquisitions (M&A), mais aussi l'absence de véritables perspectives de croissance.

Citi dit partir du principe d'une probabilité de 60% d'une finalisation d'un rapprochement entre Numericable et SFR, largement relayé par la presse ces derniers temps, avec comme possible catalyseur la scission de SFR d'avec Vivendi dans le courant du premier semestre 2014.

Le courtier explique qu'en rapatriant les cinq millions d'abonnés au haut-débit fixe que compte actuellement SFR sur le réseau de Numericable, l'opération permettrait de générer des économies annuelles de plus de 180 millions d'euros, SFR devant aujourd'hui s'acquitter d'une redevance pour l'utilisation du réseau d'Orange.

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