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Ses : Société Générale relève sa cible à 26 euros

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(CercleFinance.com) - Société Générale a relevé son objectif de cours sur le titre de l'opérateur satellitaire luxembourgeois SES ce matin de 24,5 à 26 euros tout en maintenant son conseil d'achat. Selon les analystes, les craintes entourant la valeur sont surestimées et la croissance du groupe devrait accélérer. Coté à Luxembourg, mais aussi à Paris, le “Fiduciary Depositary Receipt” (FDR) SES non éligible au PEA prend 0,6% à 24,1 euros.

Pour Société Générale, les ajouts de capacité qui se profilent induiront une accélération de la croissance de SES dans un proche avenir. Par exemple, les satellites Astra 2E et SES-8 devraient entrer en service dès février.

Après 2,3% en 2013, la croissance du chiffre d'affaires devrait donc atteindre 6% en 2014, pronostique Société Générale, '58% de la croissance attendue en 2014 étant couverte par des engagements clients concernant de nouveaux satellites et la souscription des nouvelles capacités déjà lancées', précise la note.

Société Générale ajoute que les services de télévision en ultra-haute définition (Ultra HD) devraient profiter de la baisse des prix de ce type de téléviseurs. En outre, 'notre analyse suggère que la plupart des services satellitaires à haut débit (dits HTS) ne se prêtent pas à la diffusion directe (DTH) et, de ce fait, ils ne devraient pas affecter la base installée de clients', indique la note. Bref, les risques de 'cannibalisation' de l'ancien type de service pas le nouveau 'semblent exagérés', estime Exane.


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