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Sequana : L'action plonge à la reprise de cotation

(Tradingsat.com) - Suspendue jeudi et vendredi, la cotation des actions Sequana a repris lundi matin en forte baisse (-23,7% à 5,50 euros à 9h45). Les investisseurs sanctionnent la publication de résultats 2013 marqués par l'accélération de la dégradation du marché des papiers d'impression et d'écriture, accompagnés de l'annonce d'une augmentation de capital.

Le chiffre d'affaires du groupe papetier s'est établi l'an dernier à 3 326 millions d'euros, en recul de 7,7 % reflétant la baisse des volumes en papiers d'impression et d'écriture, la pression sur les prix de vente et la dégradation du mix produit.

Parallèlement, l'excédent brut d'exploitation de gestion a reculé à 117 millions d'euros (-11,6 %), avec néanmoins une bonne résistance de la marge d'EBE de gestion à 3,5 % (-0,2 point).

Le résultat net s'inscrit en perte de 301 millions d'euros après 295 millions d'euros de charges non récurrentes nettes essentiellement liées à des dépréciations d'actifs et aux restructurations.

Pour 2014, Sequana prévoit que "le recul structurel de la demande dans le segment des papiers d'impression et d'écriture devrait se poursuivre en Europe dans des proportions toutefois moindres qu'en 2013".

Le groupe s'attend néanmoins à ce que les segments de l'Emballage et de la Communication visuelle de sa filiale Antalis (N°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe) fasse preuve d'une meilleure tenue, tandis que les activités de spécialité d'Arjowiggins (leader mondial des papiers techniques et de création) "devraient être porteuses".

Compte tenu de l'accentuation de la dégradation du marché papiers d'impression et d'écriture en 2013, marché principal en volumes d'Arjowiggins, et de l'évolution attendue de ce marché à moyen terme, Sequana a décidé d'accélérer la mise en œuvre du plan de transformation d'Arjowiggins pour le centrer sur les marchés de spécialité où il est leader.

Ce plan vise à réduire significativement l'exposition d'Arjowiggins dans le segment des papiers couchés standard, à renforcer sa position sur le marché des papiers recyclés où il est leader en Europe, ainsi qu'à assurer son leadership sur le marché des papiers de création.

Concernant sa situation financière, Sequana a annoncé la signature d'un accord de principe avec ses banques le 9 avril 2014 définissant les termes et conditions d'une restructuration de ses lignes de crédit.

Cette restructuration financière sera accompagnée d'une augmentation de capital de 64 millions d'euros (prime d'émission incluse) avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS).


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