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Sequana : Des bénéfices au 30 septembre 2014, mais prudence sur l'exercice

(Tradingsat.com) - Sequana a publié vendredi des résultats à neuf mois encourageants malgré un contexte économique dégradé au 3ème trimestre. Le groupe papetier est revenu symboliquement dans le vert au 30 septembre 2014, affichant un résultat net de 136 millions d’euros, à comparer à une perte de 58 millions d’euros au 30 septembre 2013. Toutefois, la prudence reste de mise pour le reste de l'année.

Ces résultats bénéficiaires traduisent les impacts positifs non récurrents de la restructuration financière, a précisé la société. Comptabilisée sur le 3ème trimestre, cette restructuration représente un produit net de l’ordre de 250 millions d’euros qui traduit principalement les abandons de créances obtenus sur les lignes de crédit du groupe.

Sur les neuf premiers mois de l'année 2014, l’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) de gestion s’établit à 88 millions d’euros, en légère progression (+1,3%) par rapport au 30 septembre 2013. Sequana a bénéficié de l’impact positif de la réduction des coûts fixes, de la baisse des prix des matières premières et de l’évolution favorable du mix produit. La marge d’Excédent Brut d’Exploitation de gestion représente 3,5% du chiffre d’affaires, stable par rapport à l’année précédente.

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 2 537 millions d’euros, en hausse de 4,3% à taux de change constants (incorporant 7% de croissance liée à l’activité distribution papiers de bureau de Xerox) par rapport au 30 septembre 2013 (+3,4% en réel). L’activité distribution de papiers de bureau de Xerox, intégrée sur neuf mois, a contribué à hauteur d’environ 180 millions d’euros à la progression du chiffre d’affaires.

Malgré la baisse des volumes en impression et écriture, le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’établit à 817 millions d’euros, en hausse de 4,9%, porté par la croissance de l’activité distribution papiers de bureau de Xerox qui ressort à +7%. L’EBE de gestion s’élève à 20 millions d’euros, en retrait de 5 millions d’euros (-22,4%) par rapport à l’année précédente.

Le plan de restructuration opérationnelle des activités impression et écriture d’Arjowiggins se poursuit en ligne avec les objectifs, a indiqué Sequana. Un accord collectif sur le Plan de Sauvegarde de l’Emploi (PSE) a été signé début octobre avec les instances représentatives du personnel de l’usine de Charavines. Parallèlement, Arjowiggins poursuit activement les processus de recherche d’un repreneur pour les sites de Charavines et de Wizernes en France et pour l’usine d’Appleton Coated aux Etats-Unis.

Cette restructuration opérationnelle en cours aura un impact positif sur l’EBE de gestion du groupe à partir du second semestre 2015.

Par ailleurs, la dette nette consolidée s’élève à 441 millions d’euros contre 717 millions d’euros au 30 septembre 2013, en diminution de 276 millions d’euros, reflétant l’impact positif de la restructuration financière du groupe.

Au regard du contexte économique en Europe, le recul des volumes en papiers d’impression et d’écriture devrait se poursuivre au 4ème trimestre 2014. Grâce à l’effet de périmètre lié à l’acquisition de l’activité distribution de papiers de bureau de Xerox en Europe de l’Ouest et à l’évolution favorable du mix produit dans les deux métiers du groupe, le chiffre d’affaires 2014 de Sequana devrait être à un niveau comparable à celui réalisé en 2013.

Compte tenu de la tendance du 3ème trimestre 2014, Sequana estime que le taux de marge d’EBE de gestion pour l’exercice devrait être proche de celui réalisé en 2013. Une prévision un peu plus prudente comparé à celle communiquée lors de la publication des résultats semestriels. Sequana tablait en effet sur une marge d’EBE de gestion "en légère progression".


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