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Seche environnem. : Oddo confirme son conseil à l'achat

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre Séché Environnement après l'annonce hier des résultats 2014. L'objectif de cours est fixé à 29,5 E.

Le résultat net part du groupe ressort en croissance de 13,3% à 9,8 millions d'euros. L'excédent brut d'exploitation (EBE) et le résultat opérationnel courant (ROC) ont pour leur part augmenté de respectivement 18,8 et 9,2% à 82,3 et 35,6 millions d'euros.

' En dépit d'une activité sous pression (-1,5% en organique), les performances sont bonnes, légèrement supérieures à nos attentes et celles du consensus avec un Ebitda de 82,2 ME (80,4 ME estimés) contre 78,6ME, en progression de 4,6% ' indique Oddo.

' Le ROC ressort à 35,6 ME (33,3 ME estimés) contre 32,6 ME en hausse de 9,2%, soit +90pb pour la MopC à 8,2% '.

Oddo estime que le groupe a bénéficié d'un meilleur mix, surtout au 2ème semestre.

Le groupe anticipe une légère croissance de son activité consolidée en 2015 et un maintien de son taux de marge opérationnelle (EBE/chiffre d'affaires hors IFRIC 12) autour du niveau de l'an passé. Le résultat net devrait enfin - et surtout - connaître une nouvelle et sensible progression selon la direction de Séché.

' Les perspectives d'une croissance topline modérée sont confirmées avec une marge d'Ebitda stable mais une hausse sensible du RN (+45%) du fait de moindres éléments non récurrents et charges financières ' indique Oddo.

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