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Sanofi : Perspectives de croissance séduisantes pour après 2012

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(Tradingsat.com) - Les nouveaux objectifs long terme présentés hier par Sanofi à l'occasion de sa journée Investisseurs plaisent au marché. Au lendemain d'une progression de 1,7%, le cours de bourse du laboratoire pharmaceutique bondit de 2,5% au-delà des 50 euros, permettant au titre d'afficher une hausse de près de 5% depuis le début de l'année.

« Ce séminaire nous conforte dans l'idée que Sanofi sera la « big Pharma » européenne qui affichera à la fois une croissance soutenue de son chiffre d'affaires et la plus forte croissance de ses bénéfice par action post 2012 », commente ce matin Aurel BGC. Le broker confirme sa recommandation d' « Achat » et son objectif de cours de 61 euros.

Sanofi prévoit sur la période 2012-2015, Sanofi une croissance moyenne du chiffre d'affaires d'au moins 5% et une augmentation du bénéfice net des activités par action (BNPA) supérieure à celle du chiffre d'affaires. Grâce à l'effet de levier des plateformes de croissance, des synergies attendues de Genzyme et Merial et du nouveau programme d'économies, le groupe escompte une amélioration de son taux de marge opérationnelle des activités sur cette même période.

D'environ 66% du chiffre d'affaires en 2011, les plateformes de croissance (les marchés émergents, les vaccins humains, le diabète, la santé grand public, la santé animale et les produits innovants avec Genzyme) devraient représenter plus de 80% de celui-ci en 2015.

Sanofi compte notamment renforcer sa position de leader dans les Marchés Emergents qui devraient représenter entre 38% et 40% de son chiffre d'affaires en 2015 contre 29% en 2010. Cet objectif implique une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires des Marchés Emergents sur la période 2012-2015.

Sanofi a par ailleurs précisé que le plan d'économie de 2 milliards d'euros débuté en 2009, sera atteint en 2011, soit avec deux ans d'avance. Et le groupe prévoit de nouvelles mesures d'économies ajoutées aux 700 millions de dollars de synergies de coût générés par Genzyme, ce qui devrait représenter en tout 2 milliards d'euros d'économies supplémentaires d'ici 2015.


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