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Rexel : Chute en Bourse après avertissement sur la marge 2014

tradingsat

(Tradingsat.com) - Rexel évolue sous pression mercredi matin à la Bourse de Paris (-3,4% à 15,05 euros vers 9h30) après la révision en baisse de ses objectifs 2014 à l'occasion de la publication de ses résultats semestriels.

Le groupe de distribution professionnelle de produits et services pour le monde de l`énergie a fait état d'un résultat opérationnel courant (EBITA) en baisse de 4,4%, à 304,2 millions d`euros au 1er semestre 2014. Rexel évoque une "rentabilité impactée par des effets de mix défavorables sur la marge brute ainsi que par les coûts engagés pour des projets de transformation en cours et les investissements pour accélérer les initiatives de croissance rentable".

Compte tenu de la performance du premier semestre, de l`environnement macro-économique incertain dans un certain nombre de pays européens ainsi que dans les marchés émergents, et du retard dans la reprise du marché non-résidentiel aux Etats-Unis, Rexel prévoit désormais pour l'ensemble de l'exercice 2014 des ventes quasiment stables par rapport à l`année dernière, en données comparables et à nombre de jours constant.

Par comparaison, le groupe avait indiqué le 13 février dernier tabler sur une évolution de ses ventes comprise "entre -1% et +2% par rapport à l`année dernière".

Par ailleurs, "compte tenu des effets de mix défavorables sur la marge brute, ainsi que de l`impact de coûts plus élevés de transformation de [l']activité et d`investissements accrus pour accélérer la croissance rentable", Rexel prévoit désormais une marge d`EBITA ajusté d'au moins 5% des ventes (contre "de -10 à +20 points de base par rapport à l`année dernière" annoncé le 13 février).

Les analyste d'Oddo notent que "le chiffre d'affaires et les résultats du deuxième trimestre sont entièrement en ligne avec [leurs] attentes", mais qu' "en revanche la [prévision] annuelle de marge est abaissée", Rexel vise au moins 5% de marge d'EBITA ajustée contre 5,3% à 5,6% attendu auparavant. En tout état de cause, le broker estime que "ce nouveau message de faiblesse devrait peser sur le titre aujourd’hui".


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