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Pierre vacances : Oddo reste à neutre, objectif à 57 e

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme ce matin sa recommandation à Neutre sur la valeur Pierre et Vacances et baisse son objectif de cours à 57 E (contre 63 E).

Pierre et Vacances a enregistré un chiffre d'affaires de 319,0 millions d'euros au 3ème trimestre (du 1er avril au 30 juin 2011), en hausse de 11% à données comparables. Sur les neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires est de 972,3 millions d'euros, en croissance de 13,1%%. Oddo indique que le chiffre d'affaires trimestriel est proche de ses attentes (313,5 ME).

Le groupe a affiché une croissance de 3,4% du chiffre d'affaires touristique à 249,2 millions d'euros. ' Il convient de relativiser cette performance dans la mesure où, retraité de l'ouverture du Center Parcs de la Moselle, ce chiffre d'affaires serait quasiment stable ' précise le bureau d'analyse.

Les réservations touristiques pour le 4e trimestre sont en avance par rapport à celles de l'exercice précédent, sur l'ensemble des destinations. Oddo explique cependant ' les réservations pour le 4ème trimestre sont encourageantes mais ne permettront pas de compenser les surcoûts informatiques et les doublons liés à la fermeture du siège de Rotterdam '.

' Nous ajustons en baisse nos hypothèses de ROC 2011 à 32 millions d'euros (contre 42ME) '.

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