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Philips kon : Crédit suisse relève la cible à 19,50 euros

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse a relevé ce matin son objectif de cours sur le titre du conglomérat néerlandais Philips de 18,5 à 19,5 euros, à comparer avec un prix actuel de l'ordre de 17 euros en Bourse d'Amsterdam. Toujours à 'surperformance' sur la valeur, les analystes estiment que le groupe est en train de retrouver du crédit après avoir souffert de son avertissement sur résultats.

'La direction fait part de davantage de confiance', écrit Crédit Suisse qui estime que 'les résultats publiés hier marquent le premier engagement de la nouvelle équipe dirigeante de Philips quant à la stratégie qu'ils croient pouvoir mener à bien'.

En conséquence, l'objectif de cours est relevé d'un euro à 19,5 euros 'afin de refléter des perspectives plus solides à moyen terme', ce qui entraîne la réduction de la décote appliquée précédemment (10%, contre 15% avant).

Crédit Suisse note aussi, sans en tenir compte à ce stade, le programme de rachat d'actions de deux milliards d'euros mis en route : il “pourrait augmenter les bénéfices de plus de 10%', sans oublier un programme d'économies de 500 millions d'euros chiffré à 25% de l'Ebita attendu en 2011.

Après 1,87 euro en 2010, Crédit Suisse table sur un bénéfice par action de 1,24 euro en 2011 puis 1,55 euro en 2012. Le dividende de 0,70 euro serait maintenu au titre de l'exercice en cours.

Attention toutefois, les analystes notent que la volatilité des résultats des branches Eclairage et Consommation grand public demeure inexpliquée. 'Nous ne nous attendons d'ailleurs pas à ce que l'action atteigne notre objectif avant que les investisseurs aient pu intégrer les nouvelles prévisions pour l'Eclairage', ce qui pourrait intervenir lors des journées investisseurs de septembre.

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