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Peugeot : Fitch confirme ses notes, perspective stable

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(CercleFinance.com) - Fitch a réaffirmé jeudi ses notes sur le groupe PSA Peugeot Citroën suite à l'annonce de l'augmentation de capital du constructeur français et de la prise de participation de l'américain GM.

Fitch Ratings confirme sa note d'émetteur (IDR) de 'BB+' à long terme et de 'B' en ce qui concerne le court terme, avec une perspective stable.

'L'afflux de liquidités provenant de l'augmentation de capital permettra de compenser la faible rentabilité sous-jacente attendue en 2012 et alléger l'endettement croissant du groupe, tandis que l'alliance avec GM pourrait permettre la réalisation d'économies significatives à moyen et long terme', explique Emmanuel Bulle, l'analyste en charge du dossier.

L'agence de notation reconnaît en particulier que PSA pourrait bénéficier d'approvisionnements groupés, d'une collaboration en matière de développement de produits et de plateformes communes.

'Malgré cela, l'opération ne résout pas les préoccupations immédiates concernant les surcapacités, le positionnement produits, la concurrence intense ou les pressions sur les prix, tout en demeurant vulnérable à un risque d'exécution', ajoute-t-il.

Fitch évoque aussi le scénario d'une coopération étendue à l'Amérique Latine et à l'Asie, deux marchés sur lesquels Peugeot et GM cherchent à se développer.

En conclusion, l'agence rappelle que sa note 'BB+' vient refléter le 'faible' niveau de rentabilité anticipé au sein de la branche automobile de Peugeot pour les deux années qui viennent.

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