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Pétrole : Le baril plombé par les prévisions de l'aie.

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(CercleFinance.com) - L'abaissement des prévisions de demande d'or noir de l'AIE pesait sur le prix de baril ce midi. Vers 13 heures, la prochaine échéance du contrat sur le baril de Brent de mer du Nord cédait 1,1% à 111,9 dollars, quand le baril WTI américain le suivait (- 1,1%) à 92,4 dollars.

“En annexe, les investisseurs espèrent toujours une intervention concertée des banques centrales américaine et européenne, cette action pousserait encore davantage les cours vers de nouveaux sommets”, rappelle le courtier Saxo Banque. Le tour de la Fed viendra d'ailleurs a priori avant celui de la BCE : 60% des analystes interrogés attendent un nouvel assouplissement quantitatif (“QE”) de la Fed en septembre, rapporte un intervenant. Un autre indique que la BCE ne sera sans doute pas prête à passer à l'action avant octobre.

Dans les deux cas, les mesures envisagées auraient pour effet d'accroître la taille des bilans des banques centrales avec des actifs qui en feraient baisser la qualité. En conséquence, la valeur relative des devises dont ces établissements ont la charge en serait probablement pénalisée. Dans le cas du dollar, cette perspective serait favorable à une hausse du cours du pétrole, dont le billet vert est l'unique devise de négoce.

Cependant, pour l'heure, les fondamentaux pétroliers sont à la manoeuvre, et ils sont négatifs. Ce matin, l'Agence internationale de l'Energie (AIE) a déclaré que “la faiblesse de la croissance économique pourrait peser sur la progression de la demande d'or noir' à hauteur de 0,9 million de barils/jour en 2012 et de 0,8 million de barils/jour en 2013.

Dans son point mensuel sur le pétrole, l'organisation internationale basée à Paris a déjà réduit ses projections de demande. Après 89,1 millions de barils/jour (Mb/j) en 2011, l'AIE table maintenant sur 89,6 Mb/j de demande pétrolière globale en 2012, estimation en baisse de 300.000 b/j (- 0,3%) par rapport à celle formulée en juillet. En 2013, l'AIE s'attend maintenant à 90,9 Mb/j de demande, soit 400.000 b/j de moins (- 0,4%) que l'estimation de juillet.

L'AIE retient désormais le scénario d'une croissance économique mondiale de 3,3% en 2012 et de 3,6% pour 2013, soit dans ce dernier cas 0,2 point de moins qu'en juillet.

Le ralentissement de la demande n'épargne pas les pays à forte croissance. En juillet AIE s'attendait à ce que la demande de la Chine (2ème consommateur mondial de brut après les Etats-Unis) atteigne la barre symbolique des 10 Mb/j au 4ème trimestre 2012, ce qui est maintenant reporté au 4ème trimestre 2013.

Parallèlement, dans un contexte de demande peu dynamique, l'offre de pétrole reste bien orientée : en juillet, la production globale de brut augmenté de 300.000 b/j à 90,7 Mb/j, l'OPEP n'étant responsable que de 40% de la hausse. Ces extractions sont supérieures de 2,6 Mb/j à ce qu'elles étaient un an plus tôt, en raison cette fois - à hauteur de 80% - des augmentations de pompage de l'OPEP et du gaz naturel liquéfié (GNL).

La production de l'OPEP était de 31,4 Mb/j en juillet, en légère baisse sur un mois en raison d'opérations de maintenance et de l'embargo sur l'Iran. Les capacités de production excédentaires 'effectives' sont estimées 2,6 Mb/j.

La hausse des cours du brut récemment constatée est menée, selon l'AIE, par les prix des pétroles de l'Oural, davantage sollicités comme substitut pour compenser le déficit d'or noir de l'Iran, pays dont les exportations sont tombées à 1 Mb/j en juillet selon l'AIE.

A titre de comparaison, selon le BP Statistical Yearbook, l'Iran avait en 2011 produit 4,3 Mb/j et sa consommation était de 1,8 M B/j, soit un excédent de 2,5 Mb/j.

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