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Pernod ricard : Pernod ricard affiche son optimisme vis-à-vis de la conjoncture

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par Pascale Denis et Dominique Vidalon

PARIS (Reuters) - Pernod Ricard, qui a publié jeudi des résultats annuels conformes aux attentes, affiche son optimisme et sa confiance dans la progression de ses performances malgré les craintes entourant l'évolution de la croissance dans les pays matures.

Le numéro deux mondial des spiritueux derrière le britannique Diageo n'a vu aucune rupture dans son activité depuis le mois de juin et anticipe une nouvelle hausse de ses résultats 2011-2012, a déclaré son directeur général à Reuters lors d'une interview.

Malgré la tourmente financière et les incertitudes entourant la croissance, liées notamment aux plans d'austérité mis en place en Europe, Pierre Pringuet a estimé qu'il n'y avait selon lui "aucune dégradation de la conjoncture en Europe occidentale".

Ces anticipations contrastent avec celles de certains analystes du secteur, qui estiment que la dégradation de la conjoncture en Europe pourrait peser sur le groupe.

Pierre Pringuet a précisé que l'activité de Pernod était, depuis juin, "en parfaite continuité" par rapport aux tendances de l'exercice écoulé.

Le propriétaire de l'anis Ricard, du cognac Martell, de la vodka Absolut ou du whisky Chivas Regal a vu la croissance interne de son résultat opérationnel courant 2010-2011 atteindre 8% (à 1,91 milliard d'euros), conformément aux prévisions des analystes, grâce à la vigueur de la demande en Asie.

Le résultat opérationnel a bondi de 20% en Asie et dans la zone dite "reste du monde" (Afrique-Moyen Orient), tandis que sa hausse a été limitée à 4% en France, à 3% sur le continent américain et à 2% en Europe.

PEU DE SURPRISES

Le chiffre d'affaires, lui aussi proche des attentes, a totalisé 7,64 milliards d'euros, signant une croissance interne de 7%, dont 1,74 milliard au quatrième trimestre (+6%).

Ces résultats, jugés solides mais sans surprise, n'apportent guère de soutien au titre, qui perd 0,9% à 61,91 euros à la Bourse de Paris vers 11h20, alors que le CAC cède 1,4% au même moment.

"Les chiffres sont en ligne et l'absence de prévisions pèse sur le titre", commente un analyste.

Pernod Ricard livrera ses prévisions annuelles lors de la publication de son chiffre d'affaires du premier trimestre, le 20 octobre.

Diageo a récemment dit tabler sur une croissance organique annuelle de 6%, sur une amélioration de ses marges et sur une croissance à deux chiffres de son bénéfice net sur le moyen terme.

Un autre analyste estime que le risque de décélération des marchés matures pourrait peser sur les anticipations.

Le titre Pernod Ricard accuse depuis janvier une baisse de 13,5% et sous-performe l'indice européen, qui cède 4% sur la période, alors que Diageo signe une hausse de 1,7%.

Il se traite aussi sur des multiples de valorisation plus élevés (13 fois les bénéfices estimés pour 2012) que ceux de Diageo (12 fois).

Le groupe a également annoncé une réduction sensible de sa dette, ramenant son ratio d'endettement net sur Ebitda à 4,4 au 30 juin, contre 4,9 un an plus tôt, et a confirmé viser un ratio d'environ 4 au 30 juin 2012.

Pernod, qui donne la priorité à son désendettement depuis l'acquisition de la vodka suédoise Absolut, souhaite retrouver une notation financière "investment grade", contre BB+ aujourd'hui.

Dans ce contexte, il a réaffirmé ne pas envisager d'acquisition stratégique.

Le résultat net est ressorti en hausse de 10%, passant pour la première fois la barre du milliard d'euros à 1,05 milliard et le dividende est en hausse de 7,5% à 1,44 euro.

Edité par Benjamin Mallet

Copyright © 2011 Thomson Reuters


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