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Orpea : Lance une émission d'ORNANE

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(CercleFinance.com) - Parallèlement à l'annonce de ses ventes semestrielles, Orpea indique ce matin qu'il va lancer une émission d'obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ORNANE) et compte racheter les bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables (BSAAR) émis en août 2009.

Le montant initial de l'opération est de 150 millions d'euros, chiffre qui pourra atteindre 200 millions en cas d'exercice de la totalité de la clause d'extension et de l'option de surallocation

'Cette émission permet à ORPEA de poursuivre sa stratégie de désintermédiation et d'optimisation de sa structure financière, initiée depuis 2010 et confortée depuis un an par plusieurs émissions obligataires. Orpea entend poursuivre cette stratégie et procéder à de nouvelles émissions obligataires dans des conditions financières favorables si les conditions de marché le permettent', indique le groupe.

Le produit de l'opération sera affecté à la gestion de l'endettement de la société.

Les obligations seront émises au pair, faisant ressortir une prime d'émission comprise entre 22% et 27 % par rapport au cours de référence de l'action. Elles porteront un intérêt compris entre 1,75 et 2,5% et seront remboursées au pair le 1er janvier 2020.

'A titre illustratif, en considérant une émission d'ORNANE d'un montant d'environ 200 millions d'euros, un nominal de 45,28 euros et une valeur de conversion de 58,86 euros, en sus de la somme à acquitter en numéraire égale à la valeur nominale, le nombre d'actions Orpea qui devrait être remis aux porteurs est de 1.019.067, soit environ 1,92% du capital actuel”, explique la société.

Orpea souhaite aussi, dans le cadre de cette opération, racheter les bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables (BSAAR) émis en août 2009, et arrivant à échéance en août 2015. Selon la société, le rachat de la totalité des BSAAR “permettrait de réduire la dilution potentielle de 2,33% du capital actuel.

'Rappelons que les modalités de l'Ornane prévoit notamment la faculté de rembourser le nominal en numéraire et de ne régler que la différence entre la valeur de conversion et le nominal, permettant ainsi de limiter significativement la dilution par rapport à une obligations convertible classique', indique les analystes de Gilbert Dupont ce matin.

Chez Bryan, Garnier & Co., on indique que “le taux d'intérêt (porté par les ORNANE à émetttre) est significativement inférieur au taux moyen de la dette du groupe”. Les analystes jugent donc les termes de l'opération “favorables”.


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