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Orange : UBS reste à 'vente', mais remonte sa cible

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(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation 'vente' sur Orange, mais remonte son objectif de cours de 6,80 à 7,90 euros après avoir affiné ses prévisions financières pour l'opérateur télécoms historique français.

Le courtier réduit ses hypothèses de cash-flow opérationnel de 4% pour 2013 et de 1% pour 2014, mais relève de 2% celle pour 2015. 'Au niveau du BPA en données publiées, nos estimations augmentent de 7-11% sur les deux prochaines années, principalement grâce à des économies de dépenses opérationnelles plus fortes', ajoute-t-il.

Néanmoins, UBS estime que les activités en France sont affectées par de faibles perspectives de résultats et que celles à l'international font face à des dynamiques opérationnelles difficiles, ainsi qu'à des risques macroéconomiques, politiques et de changes grandissants.

'Concernant de possibles scenarii de fusions-acquisitions, nous voyons un effet limité d'une éventuelle consolidation du marché français, à moins que ceci implique une croissance d'échelle pour Iliad', juge en outre le broker.

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