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Orange : Bondit grâce à des perspectives supérieures aux attentes

(Tradingsat.com) - Orange bondit de 5,1% à 9,6 euros dans les premiers échanges jeudi matin après la publication de ses résultats 2013, marqués par un chiffre d'affaires en baisse de 4,5% (à base comparable) à 40 981 millions d'euros, pour un EBITDA (résultat brut d'exploitation) en recul de 7,5% à 12 649 millions d'euros, soit une marge d'EBITDA de 30,9% en diminution limitée de -1 point de base par rapport à 2012, tandis que le résultat net (1,873 milliard d'euros en 2013) a plus que doublé du fait d'une perte de valeur des écarts d`acquisition significativement moins élevée en 2013 qu'en 2012.

Point important, le cash flow opérationnel (EBITDA retraité - dépenses d'investissement) s'élève à 7,019 milliards d`euros en 2013, en ligne avec l`objectif pour l`exercice 2013 d`un cash flow opérationnel supérieur à 7 milliards d`euros. L'opérateur de télécommunications prévoit ainsi le versement d`un dividende de 0,60 euro par action pour 2014.

Malgré la pression persistante sur le chiffre d'affaires, Orange anticipe pour l'exercice 2014, avec la poursuite des efforts significatifs sur la base de coûts, un EBITDA retraité situé entre 12,1 et 12,6 milliards d`euros, avant la cession d`Orange Dominicana. Cet objectif correspond à la stabilisation du taux d`EBITDA retraité par rapport à 2013.

"L'objectif de l'année a été atteint en maintenant le niveau d'investissements. Le dividende 2013 est confirmé à 0,80 € par action. L'objectif de réduction de coûts est dépassé à plus de 1 milliard d'euros dont 346 millions d'euros de coûts indirects (réduction des coûts de personnel de 107 millions d'euros inclus)", commente ce matin CM-CIC Securities.

Pour le broker, "ces résultats devraient être bien accueillis par le marché car les perspectives 2014 sont au-dessus du consensus". CM-CIC Securities maintient néanmoins son opinion "Vendre" et son objectif de cours de 8,6 euros sur Orange.


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