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Nokia : Ubs ramène son objectif de cours à 6,20 euros

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(CercleFinance.com) - Revenant sur le dossier Nokia ce matin, les analystes d'UBS ont confirmé leur opinion neutre sur le dossier. Ils ont cependant abaissé de 7,30 à 6,50 euros (- 11%) leur objectif sur la valeur finlandaise spécialisée dans les équipements de téléphonie mobile, à comparer avec son cours actuel de l'ordre de 6,20 euros.

Selon UBS, Nokia est effectivement une valeur bon marché au regard de bénéfices par action (BPA) attendus à 0,39 euro en 2011 et 0,55 euro en 2012. En outre, son dividende 2010 de 0,40 euro assure un rendement supérieur à 6%. Enfin, le groupe est en situation de trésorerie nette positive à hauteur de 6,75 milliards d'euros, chiffre à comparer avec sa capitalisation boursière (22,9 milliards) et ses fonds propres (13,9 milliards).

'Toutefois, à ce stade et en raison de la conjonction de risques de court, moyen et long terme, nous ne pouvons pas nous montrer plus offensifs sur le dossier', juge UBS. En effet, il conviendra d'abord de surveiller la vitesse à laquelle le groupe parvient à réduire ses coûts sur les appareils 'intelligents' (smartphones), et la capacité de l'activité de téléphonie à générer du cash. Selon UBS, Nokia risque de nouveau de perdre des parts de marché cette année.

Bien sûr, l'accord avec Microsoft est porteur d'espoir, et l'arrivée de nouveaux appareils intelligents pourrait changer la donne. 'Le calendrier de sortie des nouveaux produits pourrait réserver de bonnes surprises au 3ème et 4ème trimestres, mais nous pensons que les produits actuels devraient se montrer décevants en termes de différentiation', craint UBS.

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