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Neovacs : Portzamparc passe à 'conserver'

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(CercleFinance.com) - Portzamparc dégrade sa recommandation sur Néovacs, passant d''acheter' à 'conserver', au lendemain de l'annonce des résultats intermédiaires de l'étude clinique de Phase II dans la maladie de Crohn (TNF-K-005), chez des patients devenus résistants aux anticorps monoclonaux anti-TNF.

'Le point positif de cette étude repose sur la corrélation entre le taux de rémission clinique et le taux d'anticorps anti-TNF induit par le TNF-kinoïde. En d'autres termes, il y a une action thérapeutique du TNF-Kinoïde', indique l'analyste.

Cependant, selon lui, cette étude doit faire face à un problème de conception lié à la dose à priori trop faible de 180 mcg et la présence résiduelle d'anticorps monoclonaux anti-TNF qui annule l'action du TNF Kinoïde.

A ce stade, les dirigeants ont stoppé l'étude avec le recrutement de 60 patients sur 120. Ces premiers patients seront suivis jusqu'à la fin de l'année afin d'étudier l'effet thérapeutique du TNF Kinoïde dans le cadre de la maladie de Chron.

'Ces résultats , s'ils sont positifs, pourront permettre de lever les fonds nécessaires pour la suite du développement de la société', estime le bureau d'études, précisant qu'elle devrait consommer le cash restant d'ici le début de l'année 2013, date à laquelle les dirigeants devront trouver de nouveaux fonds pour poursuivre le développement de l'entreprise.

'Dans le pire des cas, Truffle Venture est actionnaire à 40% de Néovacs et nous pensons que ce fonds veillera au financement de sa filiale. L'hypothèse d'une faillite pure et simple ne nous semble donc pas acquise à ce stade', souligne le bureau d'études.

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