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Montupet : Aurel BGC dégrade à 'conserver'

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(CercleFinance.com) - Estimant que le potentiel d'upside du titre est désormais limité, Aurel BGC a abaissé sa recommandation sur Montupet d''acheter' à 'conserver' et réduit son objectif de cours de 80 à 75 euros.

'L'évolution récente du parcours boursier des acteurs du secteur rend les ratios boursiers de Montupet de plus en plus exigeants', estime l'analyste, qui souligne que l'équipementier automobile 'se négocie aujourd'hui avec prime sur l'EV/EBIT 2015 et 2016 de respectivement 15% et 7%'. Or, le titre ne mérite pas à son sens de se payer avec une prime (en raison de sa taille) ou une décote (en raison de son profil de marges) par rapport à ses pairs.

Pour autant, Aurel BGC demeure positif sur les fondamentaux du dossier et salue l'accélération de la croissance de l'activité du groupe au deuxième trimestre (+19,8%, +10,2% à change et métal constants), au demeurant anticipée par le management de Montupet.

Fort de cette bonne première moitié d'exercice et de facteurs macroéconomiques qui demeurent favorables, les dirigeants de Montupet ont par ailleurs reconduit leurs perspectives, à savoir une croissance du chiffre d'affaires et des marges sur l'exercice en cours.

A l'aune de ce point d'activité, l'intermédiaire a de son côté revu à la hausse son estimation de chiffre d'affaires 2015, attendu à présent à 502 millions d'euros, contre 494 millions auparavant. Il a en revanche laissé inchangée sa prévision de résultat opérationnel, lequel pourrait de son point de vue être 'légèrement impacté' par le profil de croissance de ces 6 premiers mois.


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