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Mobistar : Inquiet, crédit suisse dégrade le titre

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(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle consacrée aux opérateurs télécoms, Crédit Suisse a rétrogradé ce matin la valeur belge Mobistar de 'neutre' à 'sous-performance'. L'objectif de cours associé au conseil est abaissé de 49 à 45 euros, les analystes estimant que les risques que le groupe manque ses prévisions au 1er trimestre 2011 vont croissant, à la mesure du développement de l'activité Télévision.

En Bourse de Bruxelles dont l'indice Bel 20 recule de 0,5%, l'action Mobistar dérape de 2,1% à 48,5 euros.

Dans la note de recherche, Crédit Suisse se montre 'déçu' par les prévisions fournies par cet opérateur télécoms mobile de Belgique contrôlé par France Telecom. Au titre de l'exercice en cours, l'EBITDA est prévu entre 505 et 535 millions d'euros, après les 549 millions dégagés en 2010.

Deux facteurs devraient peser : la baisse des tarifs de terminaison d'appel mobile (TAM), le prix qu'un opérateur doit payer à un de ses concurrents lors de l'appel d'un de ses clients, et le coût de lancement des offres TV. 'Mobistar vise 50.000 clients pour son offre de télévision numérique cette année', ce qui devrait impacter négativement l'EBITDA.

En outre, le chiffre d'affaires de l'activité Téléphonie mobile devrait reculer de 3,3% cette année, après + 0,5% en 2010, en raison de la baisse des TAM décidée au 1er janvier par les autorités de régulation.

Crédit Suisse a par ailleurs légèrement abaissé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) de 3,95 à 3,76 euros pour 2011 et de 3,85 à 3,72 euros pour 2012, celle de 2013 demeurant inchangée à 3,58 euros.

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