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Michelin : Goldman sachs dégrade et passe à 'vendre'

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(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une étude consacrée à l'automobile, Goldman Sachs dégrade sa recommandation sur Michelin de 'neutre' à 'vendre' avec un objectif de cours de 62 euros.

'Nous considérons la détérioration de l'environnement économique mondial et les incertitudes continues sur la situation politique en Europe comme des risques clés', explique le bureau d'études concernant le secteur automobile dans son ensemble.

En ce qui concerne Michelin, Goldman Sachs exprime des inquiétudes au sujet de la faible capacité du manufacturier à dégager des liquidités, mais aussi au sujet de son dispositif d'épargne retraite.

L'analyste indique en effet avoir dû revoir à la hausse ses estimations sur les dépenses de Michelin liées au système de retraite, notamment en raison de la chute des marchés d'actions.

Goldman Sachs prévoit ainsi que les engagements du manufacturier pour ses régimes retraite et santé passent de 3,8 milliards d'euros à la fin 2011 à 4,5 milliards à la fin juin 2012, soit l'équivalent de 0,25 euro par action.

Selon lui, ce facteur devrait contribuer à limiter le potentiel de revalorisation des titres.

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