par Matthieu Protard

PARIS (Reuters) - La faillite de la banque d'investissement américaine Lehman Brothers et les fortes secousses sur les marchés financiers de la semaine dernière font craindre de nouvelles dépréciations d'actifs pour les banques françaises alors que ces dernières clôturent dans les tout prochains jours leurs comptes du troisième trimestre.

Les analystes n'excluent pas l'émergence de nouveaux facteurs de risque comme la faillite de hedge funds ou la persistance de tensions sur le prix des actifs financiers adossés à des crédits immobiliers subprimes.

"Il existe encore des incertitudes sur les niveaux de risques indirects liés par exemple à des faillites de contreparties comme les hedge funds qui avaient Lehman Brothers comme prime broker", explique Alain Dupuis, analyste et responsable de l'équipe banque chez Oddo.

"On peut considérer que ce qui relève du risque de crédit et des risques de contrepartie sur Lehman Brothers est perdu. Les banques vont devoir passer des provisions dans les comptes du troisième trimestre, même si à terme elles peuvent espérer en récupérer une partie", ajoute-t-il.

L'agence de notation Standard & Poor's a indiqué lundi s'attendre à une nouvelle vague de dépréciations d'actifs et de pertes sur crédit pour l'ensemble du secteur financier international au cours du second semestre 2008, en raison des turbulences sur les marchés financiers et des mauvaises nouvelles concernant le marché des crédits hypothécaires américains.

CRAINTES LIÉES AU DÉBOUCLAGE DES POSITIONS DE LEHMAN

"Nous estimons entre 70 et 80 milliards de dollars le montant des dépréciations à venir pour l'ensemble du secteur bancaire sur les CDO (Collateralized Debt Obligation), les residential mortgage-backed securities et autres actifs adossés à des subprimes", précise Nick Hill, analyste crédit de Standard & Poor's.

"Les dépréciations que passeront les banques au second semestre seront moins importantes qu'auparavant. En revanche, pour les banques françaises comme pour les autres d'ailleurs, il faut s'attendre à des pertes liées à la faillite de Lehman Brothers dont le débouclage des positions sur les marchés risque aussi de peser sur le prix des actifs", ajoute-t-il.

"Avec le développement de la désintermédiation bancaire depuis les années 2002 et 2003 sur le marché du crédit, les banques ont certes moins de crédits dans leur bilan, mais elles les récupèrent par l'intermédiaire de leurs contreparties", explique Alain Dupuis.

Les autorités de régulation et le gouvernement français ont jugé la semaine dernière que l'exposition des banques françaises était limitée et maîtrisable.

Les quatre banques cotées ont fait état d'une exposition globale, c'est-à-dire risques de crédit et de contreparties confondus, de 1.530 millions d'euros dont 479 millions pour Société générale, 405 millions pour BNP Paribas, 376 millions pour Natixis et 270 millions pour Crédit agricole SA.

Les craintes sur la solvabilité du secteur bancaire suite à la faillite de Lehman Brothers ont d'ailleurs pesé la semaine dernière sur les primes des credit-default swaps (CDS) à cinq ans des banques, avant de retomber.

Selon la société d'informations financières Markit, l'indice iTraxx du secteur financier, qui mesure la moyenne des primes de risque de CDS, avait bondi le 16 septembre dernier à 146,86 points de base, avant de revenir mercredi à 110,88 points de base.

La prime de risque sur le CDS à 5 ans de BNP Paribas est revenue mercredi à 76,48 points de base après être montée jusqu'à 106,89 points de base la semaine dernière.

Celle de Société générale est redescendue mercredi à 116 pdb après avoir atteint un plus haut à 151,16 points de base le 17 septembre.

Crédit agricole SA et Natixis affichaient mercredi des primes de risque sur leur CDS à 5 ans de respectivement 116,25 points de base et de 242,71 pdb.

Edité par Jean-Michel Bélot)

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